2023年3月10日桂林三金（002275）发布公告称公司于2023年3月8日接受机构调研，方正证券医药唐爱金 章钟涛、其他26家机构参与。

具体内容如下：

问：公司快报营收增长不错，为什么利润比去年没有增长？

答：从去年11月份开始桂林疫情爆发到12月初国家管控放开公司一直处于半封闭状态，造成公司人工成本、原材料运输、燃料费等等综合生产成本上升较大；员工持股计划第一年费用集中确认导致管理费用上升较大；疫情封控期间，公司为维持正常运营，各种管理成本较上年同期增加幅度较大。公司第一期员工持股计划确认的管理费用在当期不得抵扣造成所得税费用增大。谢谢。

问：公司 OTC 和处方药的占比有多大，集采对处方药的风险点？

答：公司大部分是双跨品种，每个品种占比各不相同，从整体上来说，公司以 OTC 为主，处方为辅，占比大概 7成比3 成，西瓜霜系列我们一直是 OTC 大于处方，大概 7/3 到6/4 成这样，三金片的院内的占比要略高于西瓜霜。们认为中药集中采购对我们来说是机遇大于挑战的。拿三金片来说，是我们的独家品种、基药目录品种，并且还是低价药物目录、民族药目录品种，如进入集采降价空间也是有限，而相对销量会大幅的提升。谢谢。

问：中药注册新规出台之后，公司是否有修改说明书的动作？

答：公司一直都在做一些基础的工作，主要有进行品种的梳理，采集收集数据，然后对之前积累的数据进行修正与完善，目前我们主要集中力量先对独家特色品种的数据进行梳理，谢谢。

问：公司 22 年第一季度业绩不错，23 年一季度能否更好？

答：疫情管控放开之后，经销商补充库存的意愿都比较强烈，23 年到目前为止，公司都在加班加点生产，力保市场供应，具体的销售数据，请关注公司一季报的披露，谢谢。

问：公司投资塞金项目请做下介绍，进展如何？

答：这次投资主要是因为两个公司研发管线互补，可以将公司产业优势与塞金前端研发优势有效的整合，发挥 1+1>2的协同效应，目前项目正稳步推进，谢谢。

桂林三金（002275）主营业务：中成药的研发、制造与销售。

桂林三金2022三季报显示，公司主营收入14.39亿元，同比上升14.6%；归母净利润3.24亿元，同比上升10.75%；扣非净利润3.05亿元，同比上升24.38%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.43亿元，同比上升18.03%；单季度归母净利润2146.79万元，同比下降53.03%；单季度扣非净利润1465.5万元，同比下降51.84%；负债率27.58%，投资收益-191.51万元，财务费用-578.5万元，毛利率72.41%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4529.61万，融资余额减少；融券净流出1651.99万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，桂林三金（002275）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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