政金债券ETF“新玩法”出炉！本就天资不凡，再迎“华丽变身”

今天，自成立起屡屡高频亮相的政金债券ETF（交易代码：511520）再迎重磅喜报——

经上交所及中国结算同意，自2023年1月16日起，富二家的政金债券ETF将正式纳入上交所回购质押库，投资者届时可将其申报作为质押券进行质押式回购交易。

看得有点迷糊？别着急～富二特邀政金债券ETF的基金经理朱征星，专门为大家伙儿讲解“政金债券ETF纳入回购质押库”的含义、功能及意义。好奇的客官们可千万别错过！

朱征星

政金债券ETF基金经理

清华大学经济管理学院硕士

? 具有8年证券从业经历、2年基金管理经验，曾任海通证券研究所固收研究负责人；

? 于2019年8月加入富国基金，现任富国金融债债券型、富国汇鑫金融债三个月定期开放债券、富国中债1-5年农发行债券指数、富国目标收益一年期纯债债券、富国中债7-10年政策性金融债ETF共5只基金的基金经理。

要点1：质押式回购将如何开展？

首先，由正回购方将已转为质押标的政金债券ETF质押给逆回购方，从而融入资金；而且，双方需约定，在未来的某一时刻，正回购方返还本金及利息，逆回购方返还出质标的。通俗来说，就是投资人可以质押所持有的政金债券ETF，获得更多的资金，可以买入更多的政金债券ETF或其他金融资产，而所需要付出的仅是一个短期利息——也就是说政金债券ETF从此有了融资功能。

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要点2：政金债券ETF纳入回购质押库后，将凸显何种优势？

质押式回购赋以政金债券ETF更优的流动性

根据上交所的规定，投资者当日买入的政金债券ETF份额，当日即可申报作为质押券，且当日用于质押式回购融资交易。日内打通全流程，速度更快、时效性更强，有望更好地满足投资者管理流动性与应急变现的需求。

质押式回购促活政金债券ETF或成融资利器

质押式回购在本质上属于短期资金融通业务，或将有效帮助投资者拓宽融资渠道。由于交易所的质押流程较为简便，有助于投资者较为高效地融入资金，便于实现杠杆策略、优化资金配置、谋求更高收益。

质押式回购彰显政金债券ETF的配置价值

政金债券ETF作为上交所目前唯一可质押的长久期政金债ETF（注：长久期是指7-10年品种），配置价值尤为凸显。

要点3：政金债券ETF纳入回购质押库的意义何在？

其实早在2022年5月，上交所就发文明确了债券ETF可作为质押券参与协议回购业务；同年10月，上交所发布通知，宣布新增开展跨银行间政金债ETF的通用回购交易。

这两条重要举措，对于进一步提高债券ETF份额使用效率、增厚份额持有收益、提升相关产品的吸引力有着举足轻重的作用。在拓展政金债券ETF用途的同时，也为整个债券ETF市场的后续发展提供了更广阔的空间和更丰富的可能。

要点4：政金债券ETF自身有哪些特色？

作为场内ETF的一个创新品种，同时也是目前市场上唯一一只已上市跟踪长久期政金债指数的ETF（注：长久期是指7-10年品种），政金债券ETF本身就具备多重优势。

底层资产坐拥优秀质地

政金债券ETF紧密跟踪中债7-10年政策性金融债指数，该指数成分券包括由国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发行的剩余期限在6.5年至10年的债券品种，包括政策性银行债、专项扶贫债（不包括二级资本工具和次级债）。

政策性金融债也被称为“准国债”，有着信用评级高、体量大、流动性好的特征，是较为稳健的中低风险投资标的。

标的指数贡献良好表现

自基日（2011年12月31日）以来，中债7-10年政策性金融债指数实现了60.76%的累计收益，显著跑赢同期7-10年期国债指数50.85%的涨幅；即使在市场环境纷繁复杂的2022年，政金债券ETF的标的指数仍然取得了3.66%的正回报。

数据来源：Wind，统计区间为2011年12月31日至2023年1月11日。中债7-10年政策性金融债指数自2018年至2022年近五个完整会计年度的收益率分别为12.91%、4.58%、3.84%、6.95%、3.66%。指数历史收益情况不预示其未来表现，也不构成对基金业绩表现的保证。

创新设计助力卓越体验

在产品设计上，政金债券ETF的亮点也颇多。

政金债券ETF的标的指数联通交易所市场与银行间市场，采用现金申赎模式运作，实行“T+0”回转交易制度，为普通投资者参与银行间债市提供了低门槛、高效率、透明清晰的渠道。

读完基金经理的详细介绍，客官们肯定Get了不少新知识，富二来给大家做一个简要总结：政金债券ETF纳入回购质押库，标志着它不再仅仅作为低风险投资工具而存在，更是“出落”为一枚流动性管理工具，拓宽了投资者的融资渠道。原本就气质非凡的政金债券ETF经此“华丽升级”，收获三大亮点。

? 亮点①：潜在收益可能更高

投资者通过质押政金债券ETF以融入资金，可以加大杠杆有机会追求更丰厚的回报，资金利用率的提升创造了更高的潜在收益空间。

? 亮点②：长久期优势

在收益率下行阶段，投资者可以将融入资金再投资于政金债券ETF，充分发挥产品的长久期优势。

? 亮点③：助力流动性管理

质押式回购允许投资者在资金紧张时，通过出质政金债券ETF来变现应急，流动性更充裕。

注：经富国基金评定，政金债券ETF的风险等级为R2，适合风险承受能力为C2及以上的投资者。

朱征星目前在管多只固定收益类基金：根据上交所1月12日披露的数据，政金债券ETF的最新规模为43.29亿元；另外，根据2022年中报，其他4只债基的合计规模超100亿元。其中，富国金融债债券型基金在最近一年、最近两年的历史区间中，均跻身同类前1/5。

数据来源：政金债券ETF的最新规模数据来自上海证券交易所，总资产净值请参见上交所官网2023年1月12日披露信息；其他基金的规模数据来自各基金定期报告，截至2022年6月30日；富国金融债债券型基金的同类排名数据、各个基金的类型来自海通证券，同类产品为债券型-主动债券开放型-纯债债券型，最近一年、最近两年的同类排名分别为324/1668、284/1423，截至2022年12月30日。基金有风险，投资需谨慎。基金经理过往业绩不代表未来收益，基金经理管理的其他基金的过往业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

“学霸”基金经理倾情奉献，更有“纳入回购质押库”的捷报加持，政金债券ETF或将在2023年绽放光彩。

正在寻觅一款风险较可控、收益较稳健、交易较便捷的理财工具的客官，可以适时关注政金债券ETF（511520）哦～

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。若未来政策性银行进行改制，政策性金融债券的性质有可能发生较大变化，债券信用等级也可能相应调整，基金投资可能面临一定信用风险。市场有风险，投资需谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与证券市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

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