振东制药为啥跌（同济堂“有毒”

本文目录

• 同济堂“有毒”
• 2012年5月化学事件
• 新股破发的启示
• 振东制药停牌原因有三

同济堂“有毒”

斑马消费 陈晓京

同济堂本是做医药流通、治病救人的行当，因频频曝出控股股东占用公司资金、违规担保、信披违法违规，公司披星戴帽、股价暴跌，已然成为A股“毒药”。

内控失守频频爆雷

一波未平，一波又起。

近期，*ST济堂（600090.SH）再曝出，未履行内部审批和决策程序，公司存在对外违规担保的情形，且已涉诉。

2018年9月，控股股东同济堂控股子公司同济堂 科技 与钜洲资产签署协议，向钜洲资产融入2 亿元资金投资民营医院，上市公司签订了差额补足承诺函。

目前实际担保额度为1.92亿元，该融资款到期后，同济堂 科技 未能按期归还，公司被列为被告。

2018年1月，同济堂控股与申万宏源等组建产业基金，申万宏源出资10亿元为优先级 LP，君创资产作为夹层出资 4.95 亿，同济堂控股出资1亿元为普通合伙人。上述资金被用于合肥肿瘤亿元项目，目前仍在建设中。

同济堂控股作为基金 GP 之一，是兜底方。上市公司、同济堂控股和申万宏源签署了差额补足协议和份额收购协议。

2020年4月，申万宏源因未能按期获取基金固定收益而对同济堂控股、上市公司提起诉讼。

据了解，该肿瘤医院为新余君凯与中国科学院合肥物质科学研究院共同投资建设，同济堂控股通过新余君凯间接持股 70%。计划计划投资 15 亿元，开放床位 1500张。

违规担保事发前一个月多，公司刚刚在年度审计中发现，同济堂控股及其关联方，通过供应商及其他非关联方，占用公司资金高达10.47亿元。

同济堂控股承诺，将在2022年之前，分三期偿还占用上市公司资金本息。

财务异常屡被质疑

财务异常不断积累最终爆雷，早前媒体已频频预警。

6月末，同济堂踩点披露的2019年年报中，会计师事务所出具了“无法表示意见的”审计报告。

会计师事务所表示，同济堂及所属同济堂医药等子公司内部控制失效，资金活动、采购、销售等存在重大缺陷。通过应付账款、其他应收款、其他应付款等科目，与武汉日月新、团风县鑫旺药业等多家公司，发生大量资金往来。

媒体报道，2018年同济堂食品、保健品的收入仅为1.28亿元，而当年末，公司预付给供应商武汉日月新的预付款高达1.7亿元。

武汉日月新是一家什么公司呢？启信宝显示，该公司由郑玉柱、周智慧两名自然人投资设立，注册资本仅为50万元，公开的社保缴纳人数仅为2人。此前，同济堂还向郑玉柱投资的另一家公司——湖北日月新 健康 支付了3900万元并购意向款。同样支付并购意向款的，还有荆门博轩医药2200万元和团风县鑫旺药业1.27亿元。

资金问题之外，媒体对同济堂财报的真实性表示质疑。

2012年，公司第一大供应商为A股上市公司振东制药孙公司振东医药物流公司，采购金额为2.74亿元（不含税）。但振东制药当年第一大客户交易额为5463万元，前五大客户合计贡献营收1.8亿元。也就是说，同济堂根本不在振东制药大客户之列。

2015年，啤酒花以61亿元对价收购同济堂，同济堂实现借壳上市。2016年-2018年的业绩对赌期，公司均踩线完成业绩承诺。2019年，公司业绩突然暴跌77%，让外界不免怀疑。

2019年，公司曾极力推动以2.7亿元收购贝尔康医药60%股权，一旦收购完成，实控人之一李青的近亲就将在两年内躺赚6000万元。在外界的普遍质疑之下，该收购议案未能通过股东大会。

今年4月，公司因涉嫌信披违法违规，已被证监会立案调查。

7月初，上交所发出问询函，要求公司对内控以及异常资金状况详细披露，公司几经延期，问询函仍未回复。

实力撑不起野心

1998年，同济堂投资改造沙市具有百年 历史 的老店，在湖北省荆州市航空路组建了同济堂第一家药店，之后逐渐向武汉及省外拓展。

公司实控人张美华原在体制内工作，2001年辞职下海，全面接手同济堂。

公司发展20多年，仍有明显的家族化色彩。从上市公司层面看，张美华、李青夫妇二人分别担任公司董事长和副董事长兼总经理。

以医药流通为载体，张美华夫妇的产业逐渐向医药产业园、医院等上下游延伸。

同济堂控股投资最大的两个项目为襄阳 健康 产业城和位于合肥的肿瘤医院。

襄阳 健康 产业城于2009年4月签署投资协议，计划占地1500亩，投资100亿元，试图打造成打造华中地区 健康 产业集散基地。

两年前，有媒体报道称，因缺乏上下游产业链以及资金紧张，该项目建设迟缓，已变成商业综合体。

合肥肿瘤医院项目的投资主体为合肥中科医学投资管理有限公司。启信宝显示，该公司原由同济堂控股和中国科学院合肥物质科学研究院分别持股70%和30%，2018年2月，70%股份持有人变成新余市君凯投资中心（有限合伙）。此时，同济堂控股资金状况应已出现问题。

截至今年一季度末，同济堂控股及一致行动人卓健投资持有的上市公司35.71%股份已全部质押，同济堂控股所持股份已全部被司法冻结或轮候冻结。

今年以来，同济堂股价已从年初的4.23元/股，跌至1.89元/股，市值已蒸发超过55%。

2012年5月化学事件

“毒胶囊”突袭通化金马
　　坑爹指数：★★★★
　　事件回顾：今年4月15日，央视的《胶囊里的秘密》曝出部分药企生产的胶囊存在铬超标，通化金马即为其中之一；卫生部4月21日发布通知，要求召回铬超标药用胶囊事件相关药品生产企业生产的检验不合格批次药品；5月25日，国家食品药品监管局通报铬超标胶囊剂药品抽检结果，通化金马有三种胶囊产品存在铬超标问题。
　　事件影响：毒胶囊事件刚一爆发，作为胶囊重要使用企业的通化金马即遭遇二级市场投资者的抛弃，在4月16日~4月20日的5个交易日中，通化金马4次收跌，4月23日又大跌9.92%。更麻烦的是，公司业绩因毒胶囊事件备受打击，今年前三季度公司净利润仅为300万元，同比大降83.51%。
　　振东制药遭遇公开谴责
　　坑爹指数：★★★☆
　　事件回顾：5月25日深交所作出纪律处分决定，对存在关联方资金占用严重违规行为的山西振东制药股份有限公司及其董事长、实际控制人李安平给予公开谴责的处分，这是创业板市场第一起被公开谴责的案例。
　　事件影响：受到遭深交所公开谴责影响，创业板振东制药5月28日大跌6.65%，在这起创业板首例公开谴责案中，包括融通基金、中船重工财务公司、中国一拖财务公司在内的数家机构投资者不幸“踩雷”。尽管此后在7月份实施了“10转10派3元”的高转送方案，但该股在6月~7月间仍大跌19.8%。
　　比亚迪电动车燃烧惨案
　　坑爹指数：★★★★☆
　　事件回顾：5月26日，一日产GTR跑车，在深圳与同方向行驶的两辆的士发生碰撞，事故造成了纯电动车比亚迪E6的士起火燃烧，三人罹难，此事引发舆论对比亚迪电动车安全性的全面质疑。
　　事件影响：正当比亚迪汽车业务陷入全行业调整而殚精竭虑的时候，比亚迪E6起火燃烧一事无疑成为市场质疑比亚迪经营的又一利器，5月28日开盘便直奔跌停，虽然当日最终仅收跌2.58%，但比亚迪股价暴跌的趋势已不可遏制，6月1日~7月31日期间比亚迪股价累积跌幅达42.28%。
　　双汇发展再陷“蛆虫门”
　　坑爹指数：★★☆
　　事件回顾：2011年遭遇瘦肉精事件的双汇发展今年再爆出质量问题，5月27日，有消费者声称双汇肋排飞水后出蛆虫，28日相关新闻被大量转载，29日双汇发表声明，否认了“蛆虫”事件。实际上，除了这一事件外，福州、江西、郑州等地均在今年爆出从双汇发展产品中发现蛆虫的消息。
　　事件影响：相对于去年瘦肉精事件爆发时连遭三个跌停板的惨状，已经具备一定“抵抗力”的投资者对双汇发展遭遇“蛆虫门”似乎淡定了许多，在5月28日~3

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