血氧仪全网断货，康泰医学吃下最后的“疫情红利”

近日，指夹式血氧仪顺势出现“一仪难求”局面。而作为全球最大的血氧仪供应商之一，康泰医学能否凭借再度爆火的血氧仪扭转此前业绩颓势？

继布洛芬、连花清瘟、口罩和抗原检测试剂遭“哄抢”后，家用指夹式血氧仪成了下一个市场“围剿”的热点。有市无价下，多个血氧仪生产企业股价进入上行区间。

12月27日，康泰医学、鱼跃医疗、可孚医疗等血氧仪相关概念股爆火多日后短暂熄火，而此前，行业龙头康泰医学在近三个交易日内最大涨幅更是达单日14%，截至晚间收盘，康泰医学报收30元/股。

随着疫情政策的优化，家用指脉血氧仪成了识别高危人群“沉默性缺氧”最为有效的选择，各大电商平台纷纷断货之际，多个生产厂商也表示正扩产加急生产。

作为全球最大的血氧仪供应商之一，康泰医学在收割完短暂疫情红利后迅速降温，而此番市场需求的扩大能否给康泰医学带来新的业绩增长契机？

比高烧还危险的是“沉默性缺氧”

日前，前央视主持人樊登在社交网站发文，称自己的父亲因为新冠去世，并表示其父他因“沉默性缺氧”重症，而“沉默性缺氧”一词也再度引发广泛关注。

复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏在讲座中提醒，应警惕高龄老人的“沉默性缺氧”，其解释称，有的老年病人送医时为时已晚，是因为他们对缺氧反应迟钝，甚至完全感觉不到胸闷、呼吸困难等，这种现象可以称为“沉默性缺氧”。

与此同时，在《新型冠状病毒肺炎诊疗方案第九版》也提到，血氧饱和度低于93%是重型患者的参考依据之一。

据悉，与普通新冠患者不同，该类患者上呼吸道症状不严重，发热不明显，甚至低体温，病毒载量持续阳性，转阴慢，且“沉默性缺氧”多出现于健身人士、孕妇、老年人等群体。

公开资料显示，家用血氧仪无需采血便可实时监测体内血液的含氧量，是一种测量人体血氧饱和度、脉率、灌注指数等指标的小型医疗器械。以产品类型划分，可分为指夹式血氧仪、腕式血氧仪、台式血氧仪、手持式血氧仪、可穿戴血氧仪等。

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在此背景下，家用血氧仪成了市场再度“哄抢”的防疫物资。

环球老虎财经通过搜索各大电商平台发现，目前少数店铺有血氧仪产品现货，大部分出现缺货现象，部分型号处于预售状态，发货时间在2至15天不等，或不显示预售时间直接提示受物流影响发货有延迟。12月26日晚间数据，京东健康血氧仪相关产品近30日销售量高达58.9万件。

而相关血氧仪价格也从此前的五十元左右一路飙涨至数百元不等。虽有市无价，但二级市场上血氧仪概念今日已开始熄火。12月27日，康泰医学收报30元/股，主力资金净流出6227.30万元，涨跌幅为-7.98%。

康泰医学紧急扩产

“一仪难求”下，血氧仪还面临着预售时间长的挑战，在此背景下，多个厂家也纷纷加急扩产，而康泰医学作为行业龙头再度被推到了聚光灯下。

作为全球最大的脉搏血氧仪供应商之一，康泰医学也相关媒体采访中回应表示，目前公司已调整生产线，加班加点生产，日出货量可以达到十万台。

公开资料显示，康泰医学作为是国内较早研发、生产和销售脉搏血氧仪的医疗器械企业之一，公司拥有全产业链生产模式，具有血氧仪大批量生产能力，可以满足客户大批量的订单需求。

与多个医疗器械企业不同的是，康泰医学的血氧仪一直是其主要营收来源。长期以来，公司血氧类产品营收占比63.64%。

公司表示，当前康泰医学相关产品产品早已进入欧美、日本等国家知名连锁药店及超市，在阿里巴巴国际站和亚马逊等跨境电商平台上常年保持着头部商家的位置，其脉搏血氧仪等产品已累计销售至全球150多个国家和地区。在过去两年，公司累计生产出超过2500万台/套脉搏血氧仪供应给全球客户。

目前来看，市场血氧仪产品需求激增，公司的血氧仪产品也出现了库存消化过快的情况，部分型号血氧仪尚可保持现货销售，部分型号已调整为临时预售模式。

值得一提的是，当前由于市场需求较大，除康泰医学外，多个业务涉及血氧仪厂家纷纷表示将扩产以满足市场需求。

理邦仪器在最新披露的调研纪要中表示，公司的家用指式血氧仪需求旺盛，公司目前正积极扩充产能，以满足市场需求。目前，家用指式血氧仪主要由公司的控股子公司，理邦智慧健康进行销售，其终端市场售价在200元左右。

乐心医疗近日表示，公司目前已量产的智能可穿戴手环、手表产品具备血氧饱和监测功能，同时还具备心率监测、睡眠监测、呼吸训练以及支持多种运动模式等健康管理功能。

奥佳华表示，公司旗下品牌medisana的血氧仪等产品在京东、天猫等电商平台零售，相关业务单元已为国内市场需求做了积极准备。

而作为疫情红利股，康泰医学的血氧仪也可谓是其业绩的顶梁柱。

血氧仪再度挽救业绩颓势？

实则此番并非康泰医学第一次因血氧仪而大热，早在疫情爆发之初，康泰医学凭借血氧仪也吃到一波疫情红利。

相关数据显示，2020年康泰医学血氧类产品销售量约1560.40万台，同比增长824.68%，到了2021年，这个数字为1000万台，过去两年每年销量约为1000多万台。

根据不久前康泰医学发布的2022年半年度报告显示，其主营业务中，血氧类产品或服务营业收入约为1.55亿元，而若以2020年血氧产品收入和销量数据来算，其血氧仪均价约56元/台，那么可以推断康泰今年上半年销量约为280万台。

而此前疫情初期，热销的血氧仪也给康泰医学带来了不错的营收。2020年年报显示，康泰医学实现营业收入14.01亿元，同比增长261.84%；归属于上市公司股东的净利润6.13亿元，同比增长731.37%。

康泰医学表示，公司2020年营收和净利润的猛涨与新冠疫情暴发密切相关。后续随着疫情逐渐消除，红外体温计、血氧类等产品的需求量不排除有下降的可能，从而导致公司业绩出现下降。

实则的确如此，随着2021年疫情防控的趋严，康泰医学业绩也出现一定程度的下滑。

2021年财报数据显示，公司营业收入约9.09亿元，同比减少35.15%；归属于上市公司股东的净利润约3.52亿元，同比减少42.56%。

而就当前业务构成来看，公司血氧仪相关产品其占所有主营业务（血氧、监护、心电）约为63％，比重颇高。这也意味着血氧仪产品的销量直接决定了康泰医学的业绩走势。

而撇开疫情红利，2016年至2019年期间，康泰医学业绩增长实则陷入停滞状态，产品单价也逐步下滑。

此前财报数据显示，2016年-2019年间，康泰医学的营业收入分别为4.42亿元、3.98亿元、3.63亿元、3.87亿元，归母净利润分别为1.03亿元、0.77亿元、0.62亿元、0.74亿元。这也意味着血氧仪的销量力挽狂澜了公司业绩颓势，陷入停滞状态的康泰医学2019年营业收入和归母净利润甚至低于2016年的水平。

与此同时，相较于同业上市公司，康泰医学的研发投入也处于中低水平。而对医疗器械行业来说，持续的研发投入是公司产品、技术保持创新和竞争力的重要基础。

当下，随着防疫政策松绑下，家用血氧仪再度成了众多家庭抗疫的必备品。如此看来，挽救康泰医学的救命稻草再度出现，此番康泰医学能否再度靠血氧仪产品迎来业绩的回暖，还不得而知。

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