肖建华否认操控中国平安收购案-飞外

2012年底，明天系，这个在中国资本市场一度沉寂的资本谱系，突然身陷多宗并购案传闻，以一种强悍的面目示人。

先是被指隐身操盘中国平安高达94亿美元的H股股权大交易；而后又爆出参与了中国财团并购AIG旗下飞机租赁公司 国际金融租赁（International Lease Finance Corporation，下称ILFC）90%股权，这宗交易额高达42.3亿美元的并购，也被视为2012年度中国第二大海外投资案例。

在中国平安高达15.57%的第一大股东转让案中，汇丰控股表面上的接盘者是泰国正大集团；不过，多个公开报道均指向肖建华和他的明天系才是真正的买家。见诸报端的消息显示，泰国正大集团并购资金的主要幕后提供者是肖建华，资金则腾挪自其具备影响力的三家城市商业银行--哈尔滨银行、山东潍坊商业银行和包商银行。

说我们入股平安H股是非常不客观的。 4月15日，肖建华接受《21世纪经济报道》记者独家专访时，对上述传闻作了断然否认，并从经济理性出发，为此算了一笔经济账，认为入股平安H股 不划算 。

第一，当时中国平安A股的价格是34-35元/股，H股是59元/股，折算汇率后相差30%-40%，如果购入H股，我们将多付出相当庞大的数字。第二，在A股上很容易买入中国平安。如果以百亿单位投资，买H股要损失几十亿，要以几百亿计算，就会损失上百亿，我想一个国内投资者应当很容易做出判断是否购买H股的决定。第三，从法律上设计，任何一个企业家，把几百亿的钱隐于别人身后，无论法律如何设计，这种风险之大我是断然不会承受，大家可以分析一下，如果是你，你敢不敢这么决定。

将泰国首富，那么强的政治经济实力，理解成完全是一个代持，完全就是一个托，我觉得，操作不了。 在肖建华看来，关于正大代持的说法完全是无稽之谈。

我觉得实际是有一些竞争对手，利用了媒体，实际上是想把交易给搞黄。这是本质。

肖建华

澄清入股中国平安传言

《21世纪》：是谁想搅局呢？

肖建华：我觉得像这种大的deal，只要一发生，各种利益搅得

《21世纪》：国开行叫停并购贷款又是怎么回事？

肖建华：国开行停止贷款是在媒体报道之前。国开行里面的人我一个都不认识，国开行的贷款我也没有接触，所以后来有人说，是因为我们而停掉贷款的，我觉得不是很靠谱。

《21世纪》：你觉得收购平安H股的可能性不大，但是入股中国唯一一家民营金融控股集团，从长期来看，这是一笔很好的生意。

肖建华：对。如果从一个A股的投资者来看，要想控股平安，是很容易通过分散持有的方式实现。

至于H股，最终结果，正大是第一大股东，派出的董事也是正大的。谁也不会冒这么大的风险，将如此巨量资金隐于别人身后，结果权力都不在自己手上，因为法律上你是设计不了的。

谢国民先生是泰国首富，相当有实力，也是很谦和的人，泰国对谢先生也很支持。我当时听说谢先生提出几个观点：第一：能卖给英国人，为什么不能卖给华人；能卖给英国人，为什么不能卖给泰国华人，这些观点还是有一定的说服力的。

《21世纪》：可不可以通过信托制度去设计？

肖建华：如果资金量小是有可能的，资金量大到一定程度，没有人敢冒这个险。

《21世纪》：也有爆料人说，明天系向正大集团提供了一个短期过桥融资，并没说你们是真正的持有人。

肖建华：你算一下资金成本，国内的资金成本一般都在7%-8%，如果再通过跨境调动，基本上就得10%或者更高，而且时间很紧张。

以正大集团的信誉，它在香港的融资成本也就3%-4%，或者更低，而国开行一开始给它提供的并购贷款利率也在5%以下。一旦算个账，结论是很清楚的。

（对于中国平安），我们一直主张投资A股，并不主张投资H股，主要是因为H股的价格太高。A股投资完全是一个财务投资性的，不是控股性的。我们也在做很多减持。

《21世纪》：但是在A股市场，想要达到一定的份额基本上不太可能，尤其增持达到10%以上。

肖建华：现在应当是比较容易的，因为现在是熊市嘛。这就是为什么我们现在还准备大规模的投资A股，因为现在是买入股票最好的时机。无论平安还是民生、招商、兴业等蓝筹股，现在都是投资的绝佳时机。

另外，经历股市那么多年，很多人都认为我们是庄家。我认为这实际上是不懂股票的。对于股票市场而言，坐庄的人一般是出不来的，真正坐庄的人可能会把自己装进去，资金链肯定会断。真正赚钱的人是跟庄的或者跟大势的人。

揭秘收购

AIG飞机租赁案

另一宗被称为 影子大收购 的交易则是2012年底，中国财团收购AIG旗下飞机租赁公司ILFC案，并购交易额高达42亿美元， 明天系 和肖建华本人再度被指为真正的幕后操盘者。

2012年12月9日，AIG发表声明宣布，已与来自中国的财团达成出售旗下ILFC 90%股权的协议，交易总价格约为42.3亿美元。

根据协议安排，由三家中国公司组成的并购财团参与主导了此次收购，交易由两部分组成：一部分为新华信托、中国国家航空产业基金以及P3 Investment Ltd，三者将承担首期80.1%的股权购买，若进展顺利，余下9.9%的ILFC股权由工银国际及新华人寿两家收购。

不过，在交易公布的第二天，工银国际就明确否认了参与该项并购。参与并购的三家中国公司--新华信托、中国国家航空产业基金以及P3 Investment Ltd，新华信托被外界广泛视为是明天系控制的金融平(萨日朗什么意思？萨日朗是一种红色的花，细小的茎叶，白色象蒜一样的鳞茎，火红的花冠向上卷起，内蒙古草原的人们叫它萨日朗花。 蒙语萨日朗花，翻译成汉语就是草原上的山丹花，象征夫妻和睦，也象征多子多福。)台，概因其新华信托第一大股东新产业投资股份有限公司，系由明天系旗下三家公司控制；另一家参与交易的P3 Investment Ltd，则是一家注册在英属维尔京群岛上的合伙公司，由香港人吴荣辉（Wing-fai Ng）实际控制。

吴荣辉被指曾在2009年9月与肖建华联手收购AIG旗下的台湾南山人寿，吴当时为收购方博智金融的创始合伙人，而博智金融被指有着明显的明天系背景，其并购资金的提供者实为肖建华。

不过，最终该项并购没有成功获批。

尽管肖建华本人非常看重香港、台湾平台在中国海外并购当中所扮演的角色，但对此次并购表示一开始他本人并不知情，他与吴荣辉相识，但否认了P3 Investment ltd的明天系背景。

《21世纪》：新华信托牵头收购AIG旗下的ILFC租赁公司是否也是明天集团操盘？

肖建华：这个事情，从开始到签订协议，我根本不知情，并购实际上是一个叫Wing-fai（注：吴荣辉，P3 Investment的实际控制人）的人操刀，这个人没有给美国政府交一分钱，通过自己过人的能力，拿下了这场并购。他是一个香港人，我见过。

《21世纪》：跟新华信托有什么关系？

肖建华：Wing-fai找的翁先定（注：新华信托董事长），他是香港人，本科剑桥毕业，研究生又就读哈佛，这个人的能力极强。他们竟然就能说服美国人，在没交订金的情况下就把合同签了。签下合同后，他们又找到了翁总，同时又找了新华人寿 我也是从媒体上才知道了这个情况。

我觉得这个case是一个很好的并购案，国家应该支持完成。在美国，真正想买到这么大的一个企业，其实是很难的，这一点吴荣辉几个人非常厉害。

《21世纪》：为何你不亲自参与？

肖建华：我看了结果以后我反而更有兴趣。目前并购案正在进行审批。

《21世纪》：你会起到什么角色？

肖建华：我很希望他们会成功，这是真心的，但是我觉得还有很多未知数。

《21世纪》：并购金额非常大，你会否再度充当资金提供者的角色？

肖建华：目前，这个事情只能说有兴趣，但还没有决定是否参与，还没有成熟的考虑。如果他们买下来之后直接IPO，马上投资就能有收益。我听说好像富邦对他们很有兴趣。

《21世纪》：有传言说P3 Investment实际上是你控制的。

肖建华：我可以负责地说，这里面没有我的一点股份，我没有任何影响。

《21世纪》：另外一个并购方国家航空产业基金跟你也没有关系？

肖建华：那就更没有关系了。所以我觉得大家现在太高估我的能力了。真是什么都加在我头上。

看不懂的股权质押信托？

2012年底，肖建华和他的明天系深陷两大并购传闻，两大并购案标的资金高达136亿美元，无论对谁这都是一笔不小的数字。

舆论接着追问，明天系钱从哪里来？在追问 明天系 融资术的过程中，肖建华和明天系过去15年潜心渗透经营的金融版图得以窥见冰山一角。无论其参股的城商行还是掌控的多家信托、券商，2012年的一举一动都成为市场密切关注的重点。

在媒体报道中，肖建华利用明天系内部完整的金融产业链条，已经构筑了一个封闭、高效的融资体系。 在明天系庞大金融帝国中，掌握着融资所需要的筹码、通道、平台以及强大的融资和产品开发团队。

2012年，新时代信托庞大的金融股权质押信托产品成为焦点。据《新财富》杂志不完全统计，新时代信托2012年共

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