非理性的繁荣（已非理性消费换来的双十一电商平台繁荣，合理吗

本文目录

• 已非理性消费换来的双十一电商平台繁荣，合理吗
• 国际黄金价格持续上涨，已突破1500美元/盎司，年内涨幅逾17%！后市还会上涨么
• 基金卖疯！非理性繁荣显现！市场行情是否已到顶
• 如何面对非理性爱国
• 女性当家做主，男主内女主外对社会发展是良性的还是非理性的
• 怎么理解非理性繁荣，他是如何制造泡沫的
• 股市究竟是不是经济的晴雨表
• 美联储前主席格林斯潘表示，特朗普对货币政策制定者的威吓是不恰当的你怎么看
• 如何搞清楚股票价值与价格之间的内在关系

已非理性消费换来的双十一电商平台繁荣，合理吗

存在即合理

双十一消费日的诞生也是迎合了商家淡季促销的欲望，十一月份也是传统的淡季，厂家商家库存积压，即使没有网络这个平台，在实体店也会有淡季促销，买一送一的活动，阿里也只是迎合了商家，商家顺路清理库存。通过阿里的平台的和各个媒体宣传，光棍节终于成了世界上单日电商出货量最大的一天

国际黄金价格持续上涨，已突破1500美元/盎司，年内涨幅逾17%！后市还会上涨么

国际黄金价格持续上涨，已突破1500美元/盎司，年内涨幅逾17%，后市还会上涨吗？我认为随着欧洲负利率资产的进一步扩张，美联储势必进一步降息，预示着黄金上涨才开始。

接下来，我们就从黄金价格的走势，以及为什么会发生黄金价格持续上涨的现象等多方面了解一下市场情况。

先了解一下黄金市场的走势

8月7日，随着负收益率的债券数量持续增长，黄金价格暴涨至6年以来的最高水平，黄金市场昨日内暴涨超30美元，突破1500美元/盎司大关，现货黄金日内触及1510.22美元/盎司高点。

这也是金价自2013年4月以来首次突破1500美元/盎司，收益率高达18%，而这一回报高于标普年初至今14.3%的涨幅。

值得注意的是，8月2日，德国30年期国债收益率首次出现负利率。至此，德国国债全面陷入负利率。此外，除英国以外，其他欧洲国家利率也非常疯狂，欧洲主权债券已经全面陷入负利率，占据了全球负利率资产的43%。

另外，在公司债券方面，全球负收益率公司债券已经达到了1万亿美元。其中，欧洲债券市场的投资级债券的近30%为负利率。

正是由于债券收益率的下降，使得金价走高，相信还将助推黄金等贵金属价格继续上涨，众所周知，黄金等贵金属在经济增长放缓的情况下避险属性越来越重要，也更能起到保值增值的目的。

影响黄金走势的因素有哪些？

一、国际黄金价格自今年6月份美联储会议以来一再上涨，再加上尚不明朗的国际贸易摩擦持续升温，以及全球经济增长放缓的趋势渐显，都给金价提供了坚定的支撑点。

二、由于国际贸易局势和经济数据令9月份降息预期挥之不去，技术面也暗示后市存在进一步下行风险，受此影响下，8月7日，美元指数小幅走弱。而现货黄金延续涨势，短线存在进一步上冲1500关口的机会。

三、随着德国30年期国债收益率首次出现负利率，欧洲负利率资产的进一步扩张，不断推高美元。那么，从全球通缩局面、欧洲央行潜在对策和美元态势综合来看，美联储势必进一步降息，甚至不能排除负利率的可能。如此一来，必将连带全球主要经济体的利率水平，进一步降低。

事实已经证明，比如说印度、新西兰和泰国的央行都在一夜之间降息。其中印度作为发展中国家第一个降息的，而且已是第三次操作。此次新西兰将隔夜利率下调50个基点、印度将其利率下调35个基点、而泰国则降息25个基点。

由此可见，全球经济正在变得更加糟糕，这也人们最为担忧的地方。通过以上这三家央行降息释放出来的信号来看，都以不同的方式表述经济增长疲软。这种情况下，一个国家重振经济的努力，最终会牺牲汇率的稳定性和降低货币的价值。考虑到全球不协调的汇率背景下，最看好黄金的长期走势。整体来看，黄金价格上涨不过是个开始。

总之，随着这一轮金价大涨之后，未来能否持续？关键要看美联储接下来会不会进入新一轮的降息周期，以及特朗普政府对待全球贸易争端的态度。但从当前的综合情况来看，高高在上的美元，让特朗普政府消减贸易逆差的努力付之一炬。很明显，特朗普政府不可能就此停手，一定会要求美联储降息，则黄金价格上涨可期。

基金卖疯！非理性繁荣显现！市场行情是否已到顶

核心资产经历了近两年的上涨后，近期强势板块出现调整苗头。那行情是否真的结束了？我们该如何应对？

历史上A股见顶会出现两个指标

温故知新，通过历史规律可以为我们预判未来提供参考。据海通证券统计研究，牛市结束的信号一般有两个：

第一个信号：基本面见顶

比如。在2005-2007年牛市中，上证综指见顶6124点，全部A股归母净利润单季度同比增速在2007一季度升至最高点81％；

再比如，2012-2015年牛市中，创业板指单季度或累计的归母净利润累计同比增速均在2016一季度达到76％的高点。

第二个信号：情绪指标达到极致

什么叫做情绪指标呢？有三种。

一是绝对估值指标。

2007年牛市上证综指在10月见顶6124点，对应全部A股PE （TTM，下同）为58.2倍、PB（LF，下同）为7.37倍；

2010年那轮牛市，中小板指在2010年11月见顶7493点，对应中小板指PE47.7倍、PB 6.18倍。

而截止2020年12月31日，全部A股PE为23.3倍、PB 2.0倍，处于2005年来历史分位78％、47％，相较而言，并未见顶。

二是交易指标。

从换手率指标看，过去三轮牛市高点时分别为：2007年8月周换手率达1078％，2009年6月周换手率达746％，2015年5月周换手率达847％。

而截止2020年12月31日的最近一周，全部A股的周换手率为295％，处在历史上由低到高57％的分位。

另外，从杠杆资金指标来看，2015年牛市中，融资交易占比在6月份见顶19.3％，而当前只有9.5％，对应2012年以来57％分位。

三是大类资产比价指标。

从股债收益比看，沪深300股息率/十年期国债收益率在2007年10月、2009年7月、2015年6月分别见底0.11、0.35、0.42，目前指标为0.63，处在2005年以来由高到低55％的分位。

从风险溢价率看，全部A股PE倒数与十年期国债收益率之差在2007年10月、2009年7月、2015年6月分别见底-2.67％、-0.84％、-0.48％，目前为1.09％，对应2005年以来由高到低72％分位。

整体来看，如果把牛市顶点市场情绪当成100度的话，当前市场大概在60度。

投资者未雨绸缪的两种方法

历史不会简单重演，我们不可能踏入同一条河流。

但以史为鉴，以谨慎态度应对未来，是时时刻刻必须坚持的原则。

如何应对可能面临的震荡？

有两种情况，大家可以对号入座。

第一种情况：

如果持有的基金，比较聚焦行业主题，同时前期已经积累了较大涨幅，重点持有的行业估值已经处于相当高位。

那么出于谨慎态度，可以考虑调整资产配置，将涨幅大、收益高的行业主题基金逐渐获利了结，将部分仓位转移到相对低估行业基金或增配“固收+”等品种。

第二种情况：

如果目前持有的基金品

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