读《孙子兵法》，品投资“指数增强”之

前段时间电视剧《狂飙》的爆火，意外带火了一本书：《孙子兵法》。《孙子兵法》共十三篇，不仅是中国现存最早的兵书，也是世界上最早的军事著作，被誉为“兵学圣典”和“古代第一兵书”。从“陷之死地然后生”到“知彼知己者，百战不殆”，从“不战而屈人之兵”到“攻其无备，出其不意”，《孙子兵法》中的谋略让人不得不叹服古人的智慧，李世民甚至给出了“观诸兵书，无出孙武”的评价。

《孙子兵法》不仅是一部兵法，更是人生哲理启示录，启迪着我们的思维方法、行为模式。投资也是一场关于智慧与策略的筹谋，《孙子兵法》中的很多观念同样可以用在投资上。咱们今天就一起来品品《孙子兵法》中的投资之道！

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《孙子兵法》开篇名句，投资中的风险管理

《孙子兵法》中有很多脍炙人口的名句，咱们今天要说的是全书开篇的第一句话，“兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。”作为全书提纲挈领之言论，这句话的意思是，战争是国家的大事，它关系到军民的生死，国家的存亡，不能不慎重考察研究。

为什么要把这句话放在全书之首？有人说，这是《孙子兵法》想要传递的一个重要内涵，即强烈的忧患意识，既要善于从逆境中奋起，也要在顺境中戒骄戒躁、如履薄冰。对于投资来说，忧患意识其实就是一种风险管理。无论多么伟大的投资者，都无法确保每一次的投资决策都是对的，投资的风险不仅来自于市场波动，还来自于对自身投资的规划与管理。

作为价值投资中更重要的原则之一，风险控制被视作投资的“生命线”、减少永久性损失的“基础”。那么我们在投资中应该如何进行风险管理呢？不妨做到以下四点。第一，了解自己的风险偏好，选择与自身风险偏好相符的产品，不做超出风险承受能力的投资。

第二，不跟风不炒作，我们所投资的行业应该具备两个特征，一是自己有深刻研究和理解，二是具有长期发展空间。在同时具备这两个特征的行业中，寻找具有核心竞争力的优势企业，让时间见证其价值。

第三，预留足够的安全边际，不要买价格低的平庸公司，也不要买价格太贵的好公司。市场总有不确定性，预留合理的安全边际才能降低不可控的风险，说白了就是，如果买入价足够便宜，哪怕发生不可预测的情况，依然能够覆盖一部分风险。

第四，适度分散，永远不要孤注一掷。没有只涨不跌的资产，也没有长牛不衰的行业和公司，适度分散投资、构建科学的投资组合，可以应对一些极端情况的出现。如果坚定地看好某个行业，也可以做一些“核心+卫星”的组合配置，用小部分其它组合资产来增加自己的抗风险能力。

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华夏中证800指数增强，

具备风险管理优势的投资产品

除了在策略上做好风险管理，其实某些产品本身也具有一定的风险管理特性。在众多宽基指数中，中证800指数就是一只具备风险管理优势的指数。为什么这么说呢？首先，这只指数的风格更均衡，不仅有大盘的稳健风格，还有中小盘的成长活力，防止过度偏向某一种风格导致的组合较大波动；其次，指数结构分布更合理，既重视周期、金融等传统经济，也布局消费、科技等新兴产业，且单个行业权重不超过12%；最后是个股更分散，前十大权重股权重占比仅17.22%，前三十权重股占比不到30%，有利于进一步分散个股风险。（数据来源：wind，行业分类为申万一级行业，截至2023.01.31；指数历史表现不代表基金产品表现）

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中证800指数行业分布（%）

（数据来源：wind，行业分类为申万一级行业，截至2023.01.31）

作为跟踪中证800的指数产品，小夏家的华夏中证800指数增强（A：017985；C：017986）将从今日（3月15日）起正式发行。不同于普通指数基金，华夏中证800指数增强追求的不仅是复制指数，而是通过量化策略精选个股、优化个股权重配置等方式在指数本身收益基础上进行一定的增厚，帮助投资者在长期景气向上、投资容量大以及配置需求旺盛的赛道上叠加alpha，通过复利进一步力争获得超额收益。

中证800指数近五个完整会计年度(2018-2022年)收益率分别-27.38%，33.71%，25.79%，-0.76%，-21.32%；数据来源: wind，截至2023.01.31，指数历史表现不代表基金产品表现。

风险提示:1.本文所提及基金均为股票指数增强型基金，主要投资于标的指教成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中风险（R3）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金为指数增强基金，根据本基金的投资策略，为了获得超越指数的投资回报，可以在被动跟踪指数的基础上进行一些优化调整，如在一定幅度内减少或增强成份股的权重、替换或者增加一些非成份股，但策略为最终结果仍存在一定的不确定性，其投资收益率可能高于但也可能低于指数收益率。3.部分基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。4.基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。6.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

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