国际清算银行：全球央行加息的最后阶段将最为艰难

国际清算银行(BIS)的研究表明，全球央行加息的最后阶段将最为艰难，具体原因如下：

1. 央行加息可能会导致市场利率上升，这可能会导致其他国家采取跟随性加息措施，从而导致全球范围内的通货膨胀压力增加。

2. 全球央行加息可能会导致金融市场的波动增加，因为市场利率的变化可能会导致资金从股票、债券等资产转向现金等低风险资产。

3. 全球央行加息可能会导致贸易保护主义情绪加剧，因为央行加息可能会导致其他国家采取紧缩措施，从而对全球贸易产生不利影响。

因此，国际清算银行认为，全球央行加息的最后阶段将会面临许多挑战，包括通货膨胀、金融市场波动和贸易保护主义情绪等。