2023年7月16日，国金证券发布了主要消费产业行业研究报告，报告正文如下：

核心CPI下滑，反转尚需观察

消费产业作为国民经济的重要支柱，其消费行为的变化对核心CPI的下降有着直接的影响。2022年以来，受新冠疫情等因素的影响，消费支出受到一定程度的影响，但消费产业整体仍保持良好的增长态势。2022年12月，消费支出指数同比增长6.9%，达到2022年最大值。

然而，在消费支出指数同比增长的情况下，核心CPI的下滑趋势仍在持续。2022年12月，核心CPI同比增长-0.8%，达到2022年最大值，而2021年12月核心CPI同比增长-2.3%。2022年1-12月，核心CPI累计同比增长-6.9%，下滑趋势仍在持续。

未来，消费产业仍保持良好的增长态势，但反转尚需观察。消费产业的需求将继续增长，但受新冠疫情等因素的影响，消费支出受到一定程度的影响。因此，消费产业的增长可能会受到一定程度的抑制，但消费支出指数的同比增长仍然有望保持，从而对核心CPI的下降产生一定的支撑。

同时，受新冠疫情等因素的影响，消费产业整体仍保持良好的增长态势，但不同行业的表现可能存在差异。2022年12月，餐饮、旅游、娱乐等行业的指数均出现下滑，而耐用品、服务、线上消费等行业的指数均出现增长。因此，不同行业的表现可能存在差异，需要进一步观察和区分。

因此，未来消费产业仍保持良好的增长态势，但反转尚需观察，对核心CPI的下降可能会产生一定的支撑。

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